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恆譽金融 | 美國帶領下的降息趨勢

美聯儲宣布今年內第二次降息


9月18日,在經過兩天的會議之後,美聯儲宣布降息25個基點,將聯邦基金利率目標區間下調至1.75%到2%。這是繼今年8月1日後,美聯儲年內第二次宣布降息。

美聯儲主席鮑威爾當天在新聞發布會上表示,美聯儲此次降息主要是為應對貿易政策不確定性帶來的風險、全球經濟增長放緩以及低通脹壓力,以維持美國經濟擴張。而在今年7月31日,美聯儲剛宣布了從2008年12月以來的首次降息,將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到2%至2.25%的水平。


今年以來,已經有二十多個國家和地區先後使出降息措施,其中多數為新興經濟體,但也不乏像美國、澳大利亞、加拿大等的發達經濟體。在全球經濟增長動能明顯放緩的大背景下,各國央行甚至出現了“競爭性降息”的局面。


美聯儲降息會對消費者帶來怎樣的影響?


總的來說當利息降低了以後,投資者變得不想把資金放在銀行。降息會增加市場的流通,資金存入銀行便少,市場流通便多。以一個普通美國消費者的角度來看,這次降息會對他的日常生活造成以下影響。


  • 押貸貸款:抵押貸款利率受美聯儲和投資者的經濟預期間接影響,已經在下降。上周30年期固息抵押貸款平均利率為3.56%,一年前為4.60%(銀行公佈利率,實際利率可能會不同)。利率下降給購房者進行抵押貸款再融資提供了良機。

  • 蓄賬戶: 盡管美聯儲從2015年底到2018年底共計加息九次,但銀行業相應調升儲蓄賬戶利率的節奏卻總是慢一拍。而主要的例外來自網上儲蓄賬戶,這類賬戶的利率經常高於2%。但如果美聯儲繼續降息,網上銀行有可能削減這類利息支付。

  • 信用卡: 由於信用卡利率接近紀錄高點,降息0.25個百分點對其利率的影響不大,不大可能為那些還貸困難人帶來太多紓解。

  • 車貸: 美聯儲降息不大可能對汽車成本產生太大影響。但是降息可能使消費者擁有更多籌碼,讓他們能追求更劃算的交易--無論是從汽車價格上,還是在利率上。一些汽車制造商會利用降低利率來吸引消費者購買需求較低的汽車。

  • 股市:美聯儲從去年的收緊政策,到今年夏季降息,這種政策上的180度轉變推動股市在今年升至紀錄高位。市場對美聯儲進一步降息的反應,將取決於投資者是否認為美國經濟在邁向衰退。美聯儲實施“保險性”降息,即降息以解決經濟擔憂、但經濟並未衰退時,股市傾向於上漲。


這次美聯儲降息,加拿大會跟進嗎?


加拿大央行一直十分關心美聯儲的動態。這一次,大多數本國金融界專家表示,本國央行可能會按兵不動,維持近一年以來1.75%的基準利率。

美聯儲降息的原因,是對全球經濟產生擔憂,然而加拿大卻不存在這樣的問題。加拿大經濟自2018年尾及2019年初出現停滯後,現在已出現復蘇的現象。就在美聯儲宣布降息的同一天,加拿大統計局公布5月GDP報告,顯示經濟增長優於預期。

當然,這也不是說加拿大央行一點降息的壓力也沒有。如果美聯儲在未來數月內再度降息,則加元便可能面臨升值,這樣本國央行有可能被迫降息,因為希望保持加元幣值較低,以便在如今全球經濟放緩的大環境下促進出口。


美聯儲降息,中國央行為什麼沒有同步降息?


對於美國的行動,中國央行並沒有同步降息,主要是在觀察,美聯儲降息之後,美國經濟是否會安然無恙,如果美國經濟出現衰退,再次宣布降息,那中國央行才會做出應對措施。而如果美國經濟並沒有什麽大的衰退現象出現,僅單次降息,對中國後半年經濟增長,以及老百姓生活影響有限。


首先,這次美聯儲降息才25個基點,遠不及市場預期。美國經濟二季度增速達2.2%,也好於市場預期。美聯儲這次降息主要是受到世界經濟衰退影響,美國國內經濟有下行可能,但通脹又開始擡頭,所以,也只是降了25個基點,這也不代表美聯儲的貨幣政策轉向。


再者,通脹來臨,降息空間遭封殺。受到1月份2次降準,釋放出1.5萬億流動性的影響。中國最近國內物價上漲迅猛,不僅是水果、蔬菜價格上漲,還有豬肉、羊肉、牛肉、雞蛋價格猛漲。5、6月份的CPI達到了2.7%,離開目標控制位3%,距離已經不遠。如果,中國跟從降息,國內物價又有可能死灰復燃,重新大漲。


最後,國內房地產調控正在進行過程中。中央一直在強調“房子是用來住人的,不是用來炒作的”。為了防控房地產泡沫,控制住高房價,中國央行也不能輕易的降息。所以,即使美國步入降息周期,中國要想降息恐怕也很難。至多采取再度降準的方式來舒緩流動性。但是,房地產泡沫就很難降溫了。


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