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恒譽金融 | 風起雲湧

美國市場動態


週期股和小盤股為市場上行創造了新的動力


截至13日收盤,道指和標普500指數距離盤中歷史高點相差不足1%,美股一掃陰霾,市場資金流向開始發生較為明顯的變化,昔日在震盪市場環境中頗受歡迎的防禦性和成長型股票遭到拋售,投資者轉而將“火力”對準了週期股和小盤股,這也為市場進一步上行創造了新的動力。


道瓊斯指數截止13日收盤價格如下圖所示:


不管怎樣,目前對於經濟衰退的擔憂已經減緩了不少,美國十年期國債收益率升至1.899%,觸及六週高位,按週計上漲30個基點,是2016年11月以來的最大週漲幅。無論是貿易還是經濟數據多為利好,道指累漲1.6%,標普和納指一周漲幅0.96%和0.91%。


伴隨著歐洲央行推出“降息+ QE”的超寬鬆貨幣政策,美聯儲的議息會議成為接下來最大的市場焦點,這將決定美股能否再次“沖頂”成功。外界希望美聯儲能夠採取降息舉措,以此來應對經濟下行的壓力。美國二季度國民生產總值(GDP)年化季率修正值2.0%,創下近兩年最差表現,製造業擴張已經處於2009年以來的最低水平,並徘徊於榮枯線。


美國紐約聯儲最新月度調查報告顯示,8月美國一年期通脹預期中值下降0.2%至2.4%,創2013年調查啟動以來最低值,三年期通脹預期下降0.1%至2.5%,創2017年5月以來新低。美聯儲最關注的核心PCE物價指數7月同比增長1.6%,距離2%的目標依然存在差距。


加拿大市場動態


日益臨近的大選對加元的影響


受到10月份大選的影響,近期加元的走勢開始有了小幅度的波動,引發了眾多分析師和投資者的高度關注。考慮到大選前加元兌美元平均下跌3.3%,投行方面已經做好了對沖準備。


分析師表示,伴隨著大選的日益臨近,加元對加拿大未來的政治不確定性變得分外地敏感。尤其是在大選之前公佈的經濟政策和民意調查,將對加元匯率產生極為明顯的影響。


除了大選的影響之外,加元走勢還受到本國經濟基本面的影響。加拿大經濟體系中,石油產業發揮著非常重要的作用,但是近年來加拿大石油基礎設施建設進展較為緩慢,至今無法支撐加拿大向美國以外的全球市場銷售更多的石油。經濟學家擔心,加拿大的商品和服務出口在全球市場的競爭力將會受到衝擊。


另一方面,最近兩年加元整體走強,高匯率讓海外客戶購買的商品和服務更加昂貴,對加拿大的海外貿易造成影響。實際上,自去年7月以來,加元的表現就一直領跑G10貨幣,考慮到對進出口貿易競爭力的擔憂影響,加拿大央行不太可能繼續長期保持中立,大選前後加元匯率必有異動。


歐洲市場動態


利率決議公佈  歐股全線收高


本週歐央行公佈利率決議,宣布下調存款利率10個基點至-0.50%,計劃從11月起實施每月200億歐元的資產購買計劃,並推出了新一輪長期再融資操作(TLTRO III)和分層利率機制。


受此影響,截止本週五收盤,歐股全線收高英國富時100指數收報7367.46點,上漲22.79點,漲幅0.31%;德國DAX指數收報12468.53,上漲58.28點,漲幅0.47%;法國CAC40指數收在5655.46,上漲12.60點,漲幅0.22%。總結一周,英國富時100指數累計上漲1.17%,德國DAX指數週漲幅2.27%,銀行板塊週漲幅更是達到了2%。


時隔3年半,歐洲央行再度下調關鍵利率,讓歐元區在負利率泥潭中越陷越深,並時隔8個月重啟資產購買計劃,讓量化寬鬆回歸。從預期的效果來判斷,兩者疊加,再輔以前瞻性指引,長期再融資操作等,有望給歐元區提供更多流動性,進一步壓低融資成本,促進居民家庭借貸。但是目前,歐元區經濟的癥結並非流動性不足,也非企業和個人的融資成本問題,而是國際貿易低迷與製造業萎縮。因此,歐洲央行開出的“放水”藥方最多只能暫時鎮痛,無助從根本上消除頑疾。全球製造業週期尚未觸底,貿易和投資前景繼續受到保護主義和不確定性的影響。


這表明,歐元區經濟的現實狀況要比比預想的還要更糟糕,短期內似乎也看不到曙光。2012年7月,歐洲央行行長德拉吉的一句“不惜一切代價救歐元”曾於崩潰邊緣拯救歐元區。時過境遷,白雲蒼狗,面對經濟再次滑向衰退邊緣,歐