6月25日，美國商務部公布的數據顯示，美國5月個人消費支出物價指數（PCE）同比上漲4.1%，高於4月的3.8%，環比上漲0.4%；剔除食品和能源價格後，5月核心PCE價格指數同比上漲3.4%，符合市場預期，為2023年10月以來最高水平，環比上漲0.3%。 美國5月整體PCE數據上行，主要受美伊沖突推高國際油價影響，但核心PCE同步走強，顯示物價上行壓力並非僅由短期能源擾動所致。美伊達成停火後，國際油價已逐步回落，若未來兩個月核心通脹數據未出現放緩跡象，美聯儲或在9月議息會議上評估加息選項。 6月26日，密歇根大學公布的調查顯示，6月消費者信心指數終值由5月的紀錄低點44.8升至49.5。盡管高於初值，但仍是該項數據自20世紀70年代有記錄以來的第二低水平。美國消費者信心6月回升，汽油價格下跌緩解了美國民眾面臨的高通脹壓力。 截至本週五收盤，道瓊斯指數報收51876.11點，本周纍計上漲0.60%；納斯達克指數報收25297.62點，本周纍計下跌4.60%；標普500指數報收7354.02點，本周累計下跌1.95%。 道瓊斯指數本週漲跌情況（資

6月17日，美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的議息會議，宣布將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%之間不變。這是凱文·沃什就任美聯儲主席以來的首次議息會議，該利率決議符合市場預期，也是美聯儲今年以來第四次維持利率不變。 美聯儲在政策聲明稱，決定將聯邦基金利率目標區間維持不變，以支持美聯儲的雙重使命。美聯儲重申其維持銀行體系充裕準備金的政策。盡管不確定性增加，部分原因在於中東沖突，美國經濟活動正在穩健擴張。生產率增長和資本投資強勁。 沃什表示，他本人未對利率作出預測，其他官員對相關預測也存在較大不確定性。這位長期批評前瞻指引的新任美聯儲主席稱，當前經濟前景高度不確定，他正在設立特別工作組，對美聯儲運作機製的五個領域進行評估，並研究相關改革方案。 沃什表示，五個特別工作組將分別研究美聯儲的溝通機製、資產負債表政策、對現有數據的使用和依賴、轉型時期的生產率與就業、通脹框架。這些工作組將吸納外部專家參與，目標是打造一個清醒認識自身使命、適應目標並聚焦未來的央行。 美聯儲同期發布的經濟預測摘要顯示，美聯儲官員對2026年聯邦基金利率預測的中值從3月

6月10日，美國勞工部公布數據顯示，5月美國消費者價格指數（CPI）同比上漲4.2%，高于4月的3.8%，爲2023年5月以來最高水平；CPI環比0.5%，低於上月的0.6%。剔除食品和能源後的核心CPI同比上漲2.9%，高於前值2.8%；核心CPI環比0.2%，低于前值0.4%。 由于美以伊戰事持續，能源價格漲幅明顯，占月度漲幅的60%。美國能源信息署的數據顯示，今年5月，全國平均汽油價格上漲8.8%，達到4.6美元/加侖。自2月底美國和以色列攻擊伊朗以來，汽油價格壹度上漲超過50%。 6月11日，美國勞工部公布數據顯示，受伊朗沖突引發的能源價格飙升影響，美國5月生産者價格指數同比大幅上漲6.5%，創下自2022年11月以來的最大漲幅。這壹數據遠超市場預期，顯示出批發端通脹壓力正在顯著升溫。 數據顯示，5月PPI環比上漲1.1%，同樣高于市場預期的0.7%。能源價格成爲推動通脹的核心因素，5月能源價格環比上漲10.7%，其中汽油價格單月上漲23.4%，貢獻了商品價格漲幅的壹半以上。霍爾木茲海峽持續封鎖導致國際油價大幅攀升，船用燃料成本較沖突前上

6月5日，美國勞工統計局公布數據顯示，經季節性調整後，5月非農就業新增17.2萬人；4月數據上修至17.9萬人，本月環比小幅回落，但遠高於經濟學家一致預期的8萬人。失業率持平於預期，保持在4.3%。 這份亮眼就業數據出爐前，多項先行數據已經顯現：歷經一年貿易政策頻繁變動、移民管控收緊、聯邦政府人員大批量離職等波折後，美國用工需求逐步企穩。疊加數據修正，3月、4月就業新增總量較初次統計值上修9.3萬。 據此測算，2026年美國月度平均新增就業約11.4萬個崗位，遠高於去年月均僅1萬的水平；新增用工增速顯著快於適齡人口入市速度，特朗普政府推行嚴苛移民管控，已將美國凈移民規模壓縮至近乎歸零。 本週美股三大股指均錄得跌幅，截至本週五收盤，道瓊斯指數報收50866.78點，本週累計下跌0.32%；納斯達克指數報收25709.43點，本週累計下跌4.68%；標普500指數報收7383.74點，本週累計下跌2.59%。 道瓊斯指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）： 納斯達克指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：...

5月28日，美國商務部公布數據顯示，美國4月PCE價格指數同比上漲3.8%，大幅高於3月的3.5%，為2023年5月以來最高；核心PCE同比3.3%，為2023年11月以來最高。兩個數據均與美聯儲此前推算一致，符合預期，顯示中東局勢引發能源價格上漲推動美國通脹仍在持續反彈。 從走勢上看，4月美國通脹趨於降溫。4月PCE通脹環比增幅0.4%顯著低於3月的0.7%，也低於預期的0.5%，核心PCE環比0.2%低於預期和前值0.3%，為過去5個月中最小環比漲幅，同比增幅只比3月的3.2%高出0.1個百分點。總體上，美國4月PCE通脹數據好壞參半。 密歇根大學數據顯示，未來一年美國通脹預期從4月的4.7%上升至5月的4.8%，大幅超過伊朗戰事前的數據；長期通脹預期從4月的3.5%升至5月的3.9%。受此影響，近期美國國債遭遇拋售。美國10年期國債收益率近日達到4.58%，高於伊朗戰事開始前的4%，也高於美國國會預算辦公室此前為今年設定的4.13%的目標，為2025年2月以來最高水平。 三大股指再創歷史新高，並且在5月均錄得較大漲幅。截至本週五收盤，道瓊斯

市場關註焦點集中在美聯儲領導層更叠。5月22日，凱文-沃什於在白宮正式宣誓就任美聯儲主席，接替任職八年的傑羅姆-鮑威爾。特朗普在就職儀式上強調，他希望凱文完全獨立，別看他，別看任何人，做好你自己的事就行。現年56歲的沃什將成為現代銀行時代第11位美聯儲主席，接替任職八年的傑羅姆-鮑威爾。 然而，沃什接手的宏觀經濟環境與特朗普最初設想截然不同。自2月底美以對伊發動戰爭以來，霍爾木茲海峽關閉導致能源價格持續高企，通脹壓力隨之加劇。投資者預期已開始逆轉，越來越多市場人士認為美聯儲的下一步行動可能是加息而非降息。 截至本週五收盤，道瓊斯指數報收50579.70點，本週累計上漲2.13%；納斯達克指數報收26343.97點，本週累計上漲0.45%；標普500指數報收7473.47點，本週累計上漲0.88%。 本週道瓊斯指數實現四週內第三次週度收漲；納斯達克綜合指數在過去八週中第七次週度上漲；標普500指數錄得連續第八週收漲，創2023年末結束的九週連漲以來最長的週度連漲紀錄。 道瓊斯指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：...

5月12日，據美國勞工部剛剛發布的數據，美國4月消費者價格指數（CPI）同比漲幅達到3.8%，升至2023年5月以來的新高，前值爲3.3%；4月CPI環比漲幅也大幅上升0.6%。剔除能源和食品價格後，所謂的核心CPI漲幅預計也升至2.8%，創去年9月以來新高，環比上漲0.4%。近3年來美國人的工資增速首次跑輸通脹。 美國勞工部介紹稱，4月能源指數環比上漲3.8%，貢獻了當月整體CPI漲幅的4成以上。其中，汽油指數環比上漲5.4%（未經季節性調整的汽油價格在4月上漲11.1%）。電力指數上漲2.1%，燃料油指數上漲5.8%。相比之下，天然氣指數下降0.1%。 最新通脹數據也卡在美聯儲換屆的節點上。按照日程，現任美聯儲主席鮑威爾的任期將于5月15日到期，美國參議院正在審議凱文·沃什的提名。即便沃什帶著降息的任務入主美聯儲，近期的通脹數據並不支持這一立場。 截至本週五收盤，道瓊斯指數報收49526.17點，本週累計下跌0.17%；納斯達克指數報收26225.14點，本週累計下跌0.08%；標普500指數報收7408.5點，本週累計上漲0.13%。...

5月8日，美國勞工統計局公布的數據顯示，美國4月非農新增就業高達11.5萬人，高于市場預期中值6.5萬人，且接近預測區間上限13.3萬人；3月數據小幅上修至18.5萬人，初值爲17.8萬人。這也是美國就業市場壹年來首次連續兩個月實現就業正增長。 失業率維持4.3%不變，符合市場預期；但反常的是，美國所有主要族裔群體的失業率均出現上行。勞動參與率從61.9%微降至61.8%；就業人口比維持59.1%，4月基本持平。計入年度人口基數調整後，這兩項指標年內均小幅走低。 近幾個月來，美國就業數據波動較大，在大幅增長與大幅下滑之間搖擺。盡管失業率仍處于相對低位，但美聯儲內部在如何應對伊朗戰爭引發的能源沖擊方面分歧日益加劇，政策制定者們正在辯論其對經濟的潛在影響。部分官員擔憂，通脹上升可能與失業率攀升相伴而生，形成滯脹格局。 三大股指本週均錄得漲幅，截至本週五收盤，道瓊斯指數報收49609.16點，本週累計上漲0.22%；納斯達克指數報收26247.08點，本週累計上漲4.51%，漲幅最大，連續第六週上漲；標普500指數報收7398.93點，本週累計上漲2.

4月30日，美聯儲公布4月議息決議，宣布，將聯邦基金利率區間穩定在3.50%—3.75%，這已經是去年末連續三次降息後，美聯儲第三次按兵不動。 從利率聲明來看，美聯儲延續了高利率維持更久的政策基調。聲明指出，通脹仍處於較高水平，並特別提到全球能源價格上漲對物價形成支撐，同時強調中東局勢導致經濟前景存在較高不確定性。 與議息結果同樣引人關註的是，這是美聯儲主席鮑威爾作為主席主持的最後一次常規議息會議——美聯儲主席的任期將於今年5月15日正式屆滿。由此，利率聲明釋放的政策信號與鮑威爾個人表態，疊加內部明顯分歧，使這次會議被市場視為美聯儲前路的一個重要轉折點。 鮑威爾表示，當前利率處於良好位置；支持轉向中性偏向的官員人數有所增加；或許下次會議就會考慮改變目前的寬松傾向；目前沒有人呼籲加息，寬松立場異議者並不是傾向於加息；如果需要加息或降息，會發出信號並采取行動；考慮降息之前需觀察能源和關稅問題。 從利率聲明來看，美聯儲延續了高利率維持更久的政策基調。聲明指出，通脹仍處於較高水平，並特別提到全球能源價格上漲對物價形成支撐，同時強調中東局勢導致經濟前景存在

4月24日，密歇根大學公布的消費者調查數據顯示，美國4月信心指數終值降至49.8，創下該調查有史以來最低紀錄。不過，這一數值較本月初公布的47.6略有回升。 美伊沖突擾亂了霍爾木茲海峽的航運，推高油價，最終導致汽油與柴油價格上漲。化肥、石化產品、鋁等其他大宗商品價格也大幅飆升，這些成本很快將傳導至消費者端。 美國總統特朗普本週表示，美國民眾要做好準備，短期內汽油價格將維持高位。但兩家油服巨頭卻給出了截然不同的判斷，斯倫貝謝與哈裏伯頓均預測，國際原油價格將在更長時間內保持高位。 截至本週五收盤，道瓊斯指數報收49230.71點，本週累計下跌0.44%；納斯達克指數報收24836.60點，本週累計上漲1.50%，漲幅最大；標普500指數報收7165.08點，本週累計上漲0.55%。 道瓊斯指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）： 納斯達克指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）： 標普500指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）： 4月20日，加拿大統計局發布的2026年3月消費者價格指數（C