恆譽金融 | 美國1月核心PCE創兩年新高 加拿大2月就業人數減少8.39萬人 歐洲央行拉加德否認歐元區陷入滯脹 日本實際工資13個月首轉正

3月11日，美國勞工統計局公布2月消費者價格指數（CPI）顯示，2月美國CPI環比增長0.3%，同比漲幅為2.4%；剔除食品和能源價格後的核心CPI環比增長0.2%，同比上漲2.5%。整體通脹表現符合市場預期，但中東沖突引發的油價快速上漲，美國「再通脹」風險已箭在弦上。

3月13日，美國商務部經濟分析局公布數據，1月核心個人消費支出（PCE）物價指數同比上漲3.1%，創2024年3月以來最高水平，環比上漲0.4%，持平預期和前值。整體PCE物價指數同比上漲2.8%，低於預期和前值的2.9%，環比上漲0.3%持平預期，較前月的0.4小幅緩和。

美國密歇根大學發布的初步調查數據顯示，美國2026年3月份消費者信心指數初值為55.5，環比低於2月份的終值56.6，同比低於2025年3月份的終值57。美國3月份消費者信心指數下降約2%，是2026年開年以來最低水平。

本週美股三大股指均錄得跌幅，截至本週五收盤，道瓊斯指數報收46558.47點，本週累計下跌1.99%；納斯達克指數報收22105.36點，本週累計下跌1.26%；標普500指數報收6632.19點，本週累計下跌1.60%，創下自2025年3月以來最長週線連跌紀錄，一年來首次錄得連續三週下跌。

道瓊斯指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

納斯達克指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

標普500指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

3月13日，根據加拿大統計局發布的數據，加拿大經濟在2月意外凈減少8.39萬個就業崗位，前值為減少2.48萬人；失業率升至6.7%，前值為6.5%。統計局表示，不包括疫情期間封鎖的月份，這是近17年來首次出現如此大幅的就業減少。

1月和2月就業減少使加拿大經濟累計流失10.9萬個崗位，部分抵消去年9月至12月期間新增的18.9萬個崗位。就業減少主要由全職崗位下降推動，2月全職崗位減少10.84萬個，其中私營部門減少7.26萬個。

2月份的就業人數降幅為2022年1月份以來最大，當時新冠疫情公共衛生措施導致經濟停擺。就業流失表明，在美國關稅的壓力之下，以及美墨加協定即將重新審查的陰影籠罩企業之際，勞動力市場仍然疲軟。

更疲弱的就業數據也讓加拿大央行未來的貨幣政策路徑更為復雜。盡管這一數據指向經濟閑置程度加深，但政策製定者還必須考慮持續的伊朗沖突導致的高油價，這很可能推升加拿大的通脹和增長。

截至本週五收盤，加拿大S&P/TSX綜合指數報收32541.93點，本週累計下跌1.64%。

加拿大S&P/TSX指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

3月11日，歐洲央行行長拉加德就歐元區經濟形勢及貨幣政策前景發表講話。面對當前復雜的宏觀環境，拉加德坦言，由於市場存在巨大的不確定性，目前無法就利率調整的具體路徑給出明確指引。

針對市場關於歐元區可能陷入滯脹的擔憂，拉加德予以明確駁斥。她直言完全沒有處於滯脹局面。在對比當前與過去的經濟環境時，拉加德強調與2022年的情況截然不同，經過過去幾年的政策調整與機製完善，歐洲央行及歐元區經濟體有更強的能力來應對沖擊。

盡管前路未明，拉加德重申了歐洲央行控製物價穩定的核心使命。她承諾將采取必要措施，將通脹控製在可控範圍內。同時，她語氣堅定地表示不會讓歐洲再次感受到2022/2023年的通脹。

截至本週五收盤，英國富時指數報收10261.05點，本週累計下跌0.23%；德國DAX指數報收23409點，本週累計下跌0.77%；法國CAC指敷報收7904.8點，本週累計下跌1.11%。

英國富時指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

德國DAX指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

法國CAC指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

3月9日，日本厚生勞動省公布數據顯示，經通脹調整後的1月實際工資同比增長1.4%，大幅超過經濟學家預期0.9%的增幅。這是該指標自2021年5月以來最快增速，結束了2025年全年逐月下跌的頹勢，日本工人實際工資13個月來首次實現正增長。這一積極變化有望提振消費者信心，並為日本央行及政府實現關鍵政策目標提供支撐。

名義工資同比增長3%，同樣超出市場預期。其中，基本工資上漲3%，創下逾33年來最大漲幅。剔除獎金和加班費、避免抽樣問題的更穩定指標顯示，正式員工工資增長2.2%。

日本央行行長植田和男表示，在追求穩定2%通脹的過程中，央行仍在逐步撤回寬松政策力度，並補充稱工資需要"以適當步伐"增長。由於美以與伊朗的沖突給全球前景註入新的不確定性，市場普遍預計當局將在3月19日的下次政策會議上維持基準利率不變。

由於中東局勢持續緊張，投資者對高度依賴中東石油的日本經濟陷入滯脹的憂慮不斷加深，資金紛紛逃離日本市場，自2月28日以來，東京股市多次大幅下跌，迄今已累計下跌約4400點。截至本週五收盤，日經225指數報收53819.56點，本週累計下跌3.24%。

日經225指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

3月13日,Meta正在準備新一輪大規模裁員,員工總數可能縮減20%或更多。這家社交媒體巨頭據報道希望通過利用AI輔助的內部效率提升,來抵消其到2028年在AI基礎設施上高達6000億美元的資本支出計劃。

根據12月份的文件,此次計劃的裁員可能影響約1.6萬名員工,這標誌著該公司自2023年"效率之年"以來最激進的重組。Meta已承諾在數據中心和高調收購上投入數千億美元,包括最近收購AI代理平臺Moltbook,以及對中國初創公司Manus投資20億美元。

3月12日，本田汽車預計，因重新評估電動汽車戰略，將計入最高157億美元的相關費用及虧損，並因此出現數十年來首次年度虧損。這家日本車企表示，在截至3月31日的財年及未來數年，與此次戰略重估相關的費用和虧損總額最高可達2.5萬億日元。近幾個月，其全球競爭對手均發布了悲觀展望。

本田表示，鑒於北美電動汽車市場放緩，公司已決定取消部分車型的推出與研發。同時，由於中國市場競爭加劇，公司預計將對在華投資計提減值損失。

長期償債能力，是企業對長期債務的承擔能力及償還保障能力，反映其財務安全與穩定程度，常用於評估資本結構合理性與財務風險。債權人、投資者和管理層通過該指標判斷企業持續經營能力及債務違約風險，為信貸決策、投資分析提供依據。