恆譽金融 | 美國2月非農就業減少9.2萬 加拿大2月PMI跌破榮枯線 歐元區2月通脹小幅上揚 日本遭遇霍爾木茲休克

3月6日，根據美國勞工統計局公布數據顯示，美國2月非農就業崗位減少9.2萬個，遠低於市場預期的增長5.5萬，這也是繼去年10月之後非農就業人數再次錄得負值；從失業率數據看，美國2月失業率上升至4.4%，高於預期和前值的4.3%。表明勞動力市場持續面臨壓力。

此外，勞工統計局將去年12月的非農就業新增人數從4.8萬下修至-1.7萬，1月非農就業新增人數從13萬下修至12.6萬。修正後，去年12月和今年1月非農就業新增人數合計較修正前減少6.9萬。

勞工統計局表示，2月份，醫療保健和社會援助領域就業減少1.86萬個，信息服務業減少1.1萬個，製造業減少1.2萬個，建築業減少1.1萬，運輸業減少1.1萬，休閑和酒店業減少2.7萬。聯邦政府就業減少1萬人。

2月的非農就業數據加劇了美國企業將進入招聘凍結狀態的擔憂。美聯社分析稱，在多重不利因素的影響下，美國就業市場正面臨困難。在地緣政治沖突、消費者信心低迷等不確定性因素影響下，美國企業在今年春季可能會更加不願意招聘。

就在非農數據公布前不久，美聯儲發布的最新一期褐皮書顯示，雖然全美經濟整體保持溫和擴張節奏，但通脹依舊是企業普遍關註的問題。據褐皮書披露，全美12個聯儲轄區均上報物價呈上漲趨勢，其中8個轄區通脹水平表現為溫和上升，4個轄區出現輕微上漲。

本週美股三大股指均錄得跌幅，截至本週五收盤，道瓊斯指數報收47501.55點，本週累計下跌3.01%；納斯達克指數報收22387.68點，本週累計下跌1.24%；標普500指數報收6740.02點，本週累計下跌2.02%。

道瓊斯指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

納斯達克指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

標普500指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

3月6日，S&PGlobal公布的數據顯示，2月份服務業商業活動指數由1月份的45.8小幅回升至46.5，但仍低於50的榮枯線，表明行業整體活動水平仍在下降。

成本壓力方面，投入價格指數從1月份的58.0降至57.1，創下2024年9月以來最低水平，顯示成本通脹有所緩解。加拿大綜合PMI產出指數從1月份的46.4上升至47.1，仍連續第四個月低於50。

加拿大經濟當前受到以美國為主導的貿易戰影響，同時市場對《美墨加協定》談判前景的不確定性保持高度關註，該協定計劃於7月1日接受審查。

加拿大央行行長麥克萊姆表示，在當前經濟不確定性已處於高位的背景下，進一步增加金融不穩定因素將加劇系統性風險。美國和以色列對伊朗的軍事行動加大了能源和金融市場的波動性，且相關沖突持續時間及其潛在影響仍存在較大不確定性。

截至本週五收盤，加拿大S&P/TSX綜合指數報收33083.72點，本週累計下跌3.66%。

加拿大S&P/TSX指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

3月3日，歐盟統計局公布的數據顯示，2月份消費者價格同比上漲1.9%，高於1月份的1.7%，略低於歐洲央行2%的目標，備受關註的服務業通脹指標則升至3.4%。

目前，歐洲央行決策者對將借款成本維持在2%的水平感到滿意，他們相信通脹將回歸目標，且該地區由21國組成的經濟體能夠維持溫和增長。但中東沖突增加了風險，此前的風險因素還包括美國關稅、歐元走強。

3月5日，歐央行宣布維持歐元區三大關鍵利率不變，存款機製利率、主要再融資利率和邊際借貸利率分別保持在2.00%、2.15%、2.40%，這是自2025年7月以來連續第五次維持利率穩定，符合市場普遍預期。

歐央行行長拉加德表示，當前貨幣政策立場處於良好位置，歐元區經濟整體保持韌性，但也強調全球政策環境動蕩，不確定性上升可能抑製需求，未釋放任何降息信號，強化了市場對歐央行按兵不動的預期。

歐洲央行在2月利率決議中再次明確，後續利率決策將綜合評估通脹前景及風險、經濟金融數據、核心通脹走勢和貨幣政策傳導效果，始終以實現通脹中期穩定在2%為核心目標，同時做好各類政策工具的調整準備，確保貨幣政策傳導機製順暢運行。

截至本週五收盤，英國富時指數報收10284.75點，本週累計上下跌5.74%；德國DAX指數報收23591.03點，本週累計下跌6.87%；法國CAC指敷報收7993.49點，本週累計下跌7.14%。

英國富時指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

德國DAX指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

法國CAC指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

驟然升級的中東局勢，讓遠在千裏之外的日本尤為擔心。作為一個資源匱乏的國家，日本的能源嚴重依賴進口，其中很大一部分石油進口需經過霍爾木茲海峽。據日本政府數據顯示，日本國內92%的原油進口、81%的液化天然氣進口，其中超8成原油直接來自中東產油國。

日本經濟產業省的最新統計顯示，以2026年1月為例，日本進口原油中來自中東地區的比例高達95.1%。這些原油主要來自沙特、阿聯酋、科威特等國，其中約73.7%需要經過霍爾木茲海峽運輸。此外，2025年來自中東——包括卡塔爾、阿曼和阿聯酋的液化天然氣進口仍將占日本總進口量的11%。

日本經濟產業省2月中旬公布的最新數據顯示，在截至2025年3月的2024財年，日本石油與天然氣自給率僅為42.1%。日本政府在能源政策方面的目標是，力爭到2030財年將油氣自給率提升至50%以上，到2040年提升至60%以上。

盡管日本政府近年來致力於能源來源多元化，比如增加從美國、澳大利亞等地的進口，但中東原油以及液化天然氣在成本與規模上的不可替代性，使得霍爾木茲海峽在未來相當長時期內，仍是日本能源安全中最敏感、最致命的阿喀琉斯之踵。

截至本週五收盤，日經225指數報收55620.77點，本週累計下跌5.49%。

日經225指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

3月7日，韓國電池製造商SK On提交的一份公司文件顯示，由於電動汽車需求放緩，該公司已在其位於美國喬治亞州的電池工廠解雇了近1000名工人。

據報道，此次裁員占該工廠約 2500 名員工總數的 37% 左右。該公司表示，裁員是電動汽車銷售放緩和市場狀況變化引發的重組努力的一部分。

據美國國家公路交通安全管理局消息，福特因車輛倒車影像故障（會增加碰撞風險），宣布召回近200萬輛汽車。部分車型可能出現倒車影像無法顯示的問題，此次相關召回涉及849310輛汽車。

美國國家公路交通安全管理局表示，在部分2020至2022款 Escape、林肯海盜船、2020至2024款林肯飛行家及探險者車型上，倒車影像畫面可能顛倒或反轉，掛倒擋時顯示錯誤畫面。

短期償債能力，是指企業以流動資產償還流動負債的能力，它反映企業償付日常到期債務的能力。對債權人來說，企業要具有充分的償還能力才能保證其債權的安全，按期取得利息，到期取回本金；對投資者來說，如果企業的短期償債能力發生問題，就會牽製企業經營的管理人員耗費大量精力去籌集資金，以應付還債，還會增加企業籌資的難度，或加大臨時緊急籌資的成本，影響企業的盈利能力。