恆譽金融 | 美聯儲領導層更叠 加拿大核心通脹放緩 歐盟下調2026年經濟增長預期 日本通脹指標創四年最小漲幅

市場關註焦點集中在美聯儲領導層更叠。5月22日，凱文-沃什於在白宮正式宣誓就任美聯儲主席，接替任職八年的傑羅姆-鮑威爾。特朗普在就職儀式上強調，他希望凱文完全獨立，別看他，別看任何人，做好你自己的事就行。現年56歲的沃什將成為現代銀行時代第11位美聯儲主席，接替任職八年的傑羅姆-鮑威爾。

然而，沃什接手的宏觀經濟環境與特朗普最初設想截然不同。自2月底美以對伊發動戰爭以來，霍爾木茲海峽關閉導致能源價格持續高企，通脹壓力隨之加劇。投資者預期已開始逆轉，越來越多市場人士認為美聯儲的下一步行動可能是加息而非降息。

截至本週五收盤，道瓊斯指數報收50579.70點，本週累計上漲2.13%；納斯達克指數報收26343.97點，本週累計上漲0.45%；標普500指數報收7473.47點，本週累計上漲0.88%。

本週道瓊斯指數實現四週內第三次週度收漲；納斯達克綜合指數在過去八週中第七次週度上漲；標普500指數錄得連續第八週收漲，創2023年末結束的九週連漲以來最長的週度連漲紀錄。

道瓊斯指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

納斯達克指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

標普500指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

5月19日，加拿大統計局公布數據顯示，加拿大4月消費者物價指數（CPI）同比上漲2.8%，雖然較前值有所回升，但仍低於經濟學家普遍預期的3.1%，也低於加拿大央行在4月貨幣政策報告中預測的3%。

在國際油價上漲推動能源成本攀升的背景下，加拿大核心通脹表現依然疲弱，經濟學家普遍認為，這使加拿大央行在6月10日議息會議上擁有更大空間維持利率不變。

數據顯示，4月服務價格環比下降0.3%，即使不剔除受能源影響較大的運輸項目，服務通脹同比也僅增長1.7%。在工資增長疲弱以及失業率維持高位的情況下，能源價格沖擊難以形成持續性的通脹擴散效應，因此服務通脹不太可能出現明顯反彈。

根據加拿大央行最新的會議紀要，官員們一致認為，需要根據中東局勢的發展以及與美國的貿易緊張關系，隨時準備迅速調整利率政策。央行決策者一致認為，盡管美伊沖突導致汽油價格受到初步沖擊，但他們目前可以保持耐心，將主要利率維持不變。

截至本週五收盤，加拿大S&P/TSX綜合指數報收34471.36點，本週累計上漲1.89%。

加拿大S&P/TSX指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

5月21日，歐盟委員會表示，由於中東戰爭在今年早些時候大幅推高能源價格，歐元區經濟在2026年將出現放緩，而沖擊程度將在很大程度上取決於沖突持續時間。歐盟委員會指出，油價飆升至每桶100美元以上，將推高通脹，並打擊企業和消費者信心。

歐盟委員會目前預計，歐元區2026年國內生產總值(GDP)增速將從2025年的1.3%放緩至0.9%，2027年則回升至1.2%。而在去年11月公布的上一輪預測中，歐盟委員會分別預計2026年和2027年經濟增速為1.2%和1.4%。

與此同時，歐盟委員會還將歐元區通脹預期大幅上調：預計2026年通脹率將達到3.0%，高於此前預測的1.9%；2027年通脹率預計為2.3%，此前預期為2.0%。這一調整進一步強化了市場對歐洲央行將繼續加息的預期。歐盟委員會並警告稱，歐洲對進口化石燃料的依賴，使其在地緣政治緊張威脅全球能源供應時極易受到沖擊。

截至本週五收盤，英國富時指數報收10466.26點，本週累計上漲2.66%；德國DAX指數報收24888.56點，本週累計上漲3.92%；法國CAC指敷報收8115.75點，本週累計上漲2.05%。

英國富時指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

德國DAX指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

法國CAC指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

5月22日，日本總務省公布數據顯示，4月，除生鮮食品外，核心居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.4%，進一步剔除能源價格後，日本核心核心CPI 同比漲幅為1.9%，同樣不及市場估值。得益於政府補貼托底，日本核心通脹指標同比漲幅創下四年新低，也令日本央行6月加息決策陷入復雜局面。

日本食品加工產品價格增速較3月大幅放緩；私立高中學費降幅擴大；耐用品漲勢減弱；能源價格依舊下跌，但跌幅較上月有所收窄。數據還顯示，大米價格同比小幅上漲0.6%，相較2025年4月98.4%的暴漲行情大幅回落；央行重點觀測的服務價格同比增速回落至0.9%，反映出內需物價內生動力走弱。

為抑製通脹走高，高市早苗於本週早時曾宣布將追加財政預算，並計劃重啟能源補貼。她稱，此次追加預算不會過度依賴舉債融資，但市場對其言論仍心存顧慮。再加上地緣沖突推升全球通脹預期，全球債券收益率普遍走高，因此目前日本國債遭遇大幅拋售，這也對6月加息決議形成擾動。

盡管伊朗戰事帶來的能源漲價壓力可能逐步影響日本整體物價，企業也持續將人力、原材料等成本轉嫁消費者，帶來通貨繼續膨脹的風險隱憂，但通脹走弱大概率會使日本央行下月的加息預期大降溫。

截至本週五收盤，日經225指數報收63339.07點，本週累計上漲3.14%。

日經225指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

5月22日，美國折扣零售巨頭Ross Stores發布第一財季報告，業績全面大超預期，並大幅上調全年盈利和同店銷售指引。這一折扣模式的成功，不僅鞏固了其在經濟壓力下的王者地位，也為競爭對手TJX等帶來更大挑戰。

財報顯示，公司營收達60億美元，同比猛增21%，遠超預期；同店銷售額飆升17%，去年同期持平，每股收益2.02美元，同比增37%，大幅高出分析師預期的1.73美元。首席執行官Jim Conroy將強勁表現歸因於各收入層消費者的尋寶需求。

超微電腦此前公布的2026財年第三季度財報表現喜憂參半：非GAAP每股收益0.84美元，超出分析師預期0.62美元達35%；但營收102億美元，低於預期的123.9億美元，主要受零部件短缺及客戶站點準備延誤影響。

管理層預計第四季度營收達110億至125億美元，調整後每股收益65至79美分，均遠超華爾街預期。此外，非GAAM毛利率環比提升58%至10.1%，公司還明確表示超微電腦既非被告，也非大陪審團調查的目標。

履約保函，是銀行或擔保機構、保險公司等金融機構應申請人（承包方/勞務方）請求，向受益人（業主方/采購方）出具的書面擔保文件，承諾在申請人未按合同履行義務時，按約定金額（通常為合同金額5%-10%）進行賠付。其核心條款包括有效期（覆蓋合同履行週期至缺陷責任期滿）、獨立性（效力不受基礎合同效力影響）、不可撤銷、不可轉讓、見索即付。