『恆譽金融』上週市場回顧 | 美國10月消費者信心繼續下跌，加拿大9月CPI同比回升至3.1%

10月23日，美國密歇根大學發布的調查數據顯示，美國10月消費者信心指數終值為48，比9月份下降0.2%，比去年同期下降10.4%。該指數同時比伊朗沖突爆發前2月錄得的指數低15%。由於購買力繼續主導消費者對經濟的看法，美國消費者信心指數10月連續第三個月下滑。

調查顯示，當前經濟狀況指數終值降至46.7，低於9月的50.9，也低於去年10月的58.6。消費者預期指數終值雖從9月的46.3小幅回升至48.8，但仍低於去年10月的50.3。消費者對未來一年的通脹預期從9月的4.6%升至4.7%，長期通脹預期也從3.4%升至3.5%，均達到5月以來最高水平。

美聯儲將於10月27日至28日召開議息會議。隨著會議臨近，市場焦點已轉向美聯儲是否會進一步加息，以及本次會議將為12月政策路徑釋放何種信號。美聯儲曾在9月進行自2023年以來的首次加息，以應對高於目標的通脹。

截至本週五收盤，道瓊斯指數報收52215.16點，本週累計上漲0.41%；納斯達克指數報收25955.34點，本週累計下跌0.71%，連跌兩週；標普500指數報收7623.68點，本週累計下跌0.47%，同樣連跌兩週。

道瓊斯指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

納斯達克指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

標普500指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

10月19日，加拿大統計局公布的2026年9月消費者物價指數（CPI）數據顯示，加拿大9月整體CPI同比升至3.1%，較8月的3.0%小幅加速，環比未經季節調整上漲0.1%。這一結果略低於市場普遍預期的3.2%，但仍處於央行目標區間上沿。

能源價格是推高整體讀數的關鍵因素，汽油價格同比漲幅擴大至27.8%，顯著高於8月的22.8%。食品價格則繼續放緩，商店購買的食品同比僅上漲1.7%，為2024年5月以來最慢增速。

剔除食品和能源後的傳統核心CPI同比維持在2.1%，環比經季節調整年化率僅上升1.5%，為4月以來最弱讀數。不過，這一放緩在很大程度上受到旅行服務價格大幅回落的影響。9月整體旅行服務價格環比經季節調整年化率下跌25%，汽車租賃價格跌幅更達38%。剔除這些季節性因素後，核心價格壓力仍呈現更廣泛的傳導跡象。

受中東局勢持續擾動，國際原油價格升至5月以來高點，帶動加拿大能源品類通脹進一步加速：9月能源價格同比上漲19.0%，8月為15.4%。燃油及其他燃料同比飆升57.8%，8月漲幅43.7%。

截至本週五收盤，加拿大S&P/TSX綜合指數報收35788.18點，本週累計下跌6.26%%。

加拿大S&P/TSX指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

10月23日，歐盟委員會經濟和金融事務總司公布的初步數據顯示，2026年10月歐元區消費者信心指數為-17.9，較9月下降1.1點。這是歐元區消費者信心指數連續第二個月下降，表明居民對經濟前景的信心進一步減弱。該指數進一步低於長期平均水平。

中東局勢持續緊張推高國際能源價格，加大歐洲通脹壓力，是近期消費者信心下降的重要背景。與此同時，法國、意大利、比利時、西班牙和葡萄牙等國近期因生活成本上漲、住房負擔沈重及公共服務承壓等問題發生抗議活動，凸顯歐洲居民面臨的經濟壓力。

標普全球公布的初步數據顯示，2026年10月歐元區綜合采購經理指數（PMI）從9月的53.1降至51.9，創四個月新低，表明歐元區私營部門經濟活動增速有所放緩。數據顯示，10月歐元區製造業PMI初值從9月的52.9降至52.4，創三個月新低；服務業PMI初值從53.0降至51.7，創兩個月新低。製造業產出指數從53.6降至52.4，創四個月新低。

截至本週五收盤，英國富時指數報收10690.36點，本週累計下跌1.76%；德國DAX指數報收25181.65點，本週累計下跌1.72%；法國CAC指數報收7782.82點，本週累計下跌2.19%。

英國富時指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

德國DAX指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

法國CAC指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

10月23日，日本總務省公布的數據顯示，剔除生鮮食品後，日本9月核心消費價格指數（CPI）同比上漲2.1%，漲幅較8月的1.7%進一步擴大，為今年以來首次高於日本政府和央行設定的2%目標水平。至此，日本核心CPI已連續61個月同比上漲。

數據顯示，水費和住宿費價格由同比下降轉為上漲，是當月核心CPI漲幅擴大的主要原因。兩者分別由8月同比下降3.5%和1.4%，轉為9月同比上漲4.9%和4.6%。

此外，剔除生鮮食品後的食品價格9月同比上漲2.9%，漲幅較8月的2.7%進一步擴大。房屋修繕、家具及家居用品、交通和通信費等價格也同比上漲。日本央行政策委員會將在下週召開的會議上維持利率不變，以評估此前多次加息（包括9月加息）的影響。

日元持續疲軟以及國際油價上漲，正在推高日本進口原材料的成本，使該國消費者價格持續面臨上行壓力。隨著日本基礎通脹率目前已非常接近央行2%的目標，日本央行行長植田和男表示，央行必須更加關註通脹上行風險。

截至本週五收盤，日經225指數報收62692.94點，本週累計下跌4.03%。

日經225指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

10月23日，沃爾沃汽車公司發表的財報顯示，第三季度出現營業虧損，原因在於其新款電動SUVEX60的產能爬坡緩慢，且中國和美國市場的需求疲軟，拖累了整體銷量。該公司還宣布計劃裁減約2500個工作崗位。

該公司第三季度經調整後的營業虧損為37億瑞典克朗，而去年同期則實現營業利潤58億瑞典克朗。沃爾沃汽車首席執行官哈坎·薩繆爾森在隨財報發布的一份聲明中表示，2026年第三季度的表現令人非常失望，這反映出今年所面臨的挑戰遠超最初預期。

10月23日，美國硬盤製造商西部數據公布2027財年第一季度財報。在數據中心存儲需求強勁及產品價格上漲的推動下，公司季度營收同比增長55%至43.81億美元，調整後每股收益同比大增161%至4.64美元，雙雙超過華爾街預期。

西部數據同時給出了更為樂觀的下一季度業績指引：預計營收最高達到52億美元，調整後毛利率有望突破60%。這意味著，當前存儲行業的需求增長和價格改善仍在持續推動公司盈利能力提升。

長期總成本，是廠商在長期生產過程中調整全部生產要素和生產規模後，為實現特定產量所需支付的最低成本總和。其核心特征為所有要素投入均可變動，廠商通過選擇最優生產規模實現成本最小化，故長期成本始終不高於對應產量下的短期成本。