『恆譽金融』上週市場回顧 | 美國9月CPI同比上漲3.7%，加拿大8月製造業銷售額環比反彈1.5%

10月14日，美國勞工部發布的數據顯示，受能源價格上漲等因素推動，美國9月消費者價格指數（CPI）同比上漲3.7%，為今年5月以來新高，漲幅高於8月的3.4%；環比上漲0.6%，為今年4月以來新高，漲幅高於8月的0.4%。

剔除食品和能源價格後，美國9月核心CPI環比上漲0.3%，與8月漲幅持平，但同比漲幅從8月的2.4%升至2.6%。其中，住房成本指數環比上漲0.4%，高於8月的0.3%。休閑、二手汽車、教育、機票、醫療和服裝價格環比均上漲，通訊價格環比下降。

10月15日，美國勞工統計局公布的數據顯示，9月生產者價格指數（PPI）同比上漲6.3%，創2022年12月之後最高；環比上漲1.3%，創2022年3月以來最大升幅。剔除食品和能源後，核心PPI環比上漲0.7%，同比上漲5%。

截至本週五收盤，道瓊斯指數報收52002.41點，本週累計上漲0.67%；納斯達克指數報收26140.03點，本週累計下跌4.48%；標普500指數報收7659.44點，本週累計下跌1.95%。

道瓊斯指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

納斯達克指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

標普500指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

10月15日，加拿大統計局發布的月度製造業調查顯示，繼7月環比回落0.3%之後，2026年8月加拿大製造業名義總銷售額環比上漲1.5%，達到799億加元。剔除價格因素後，8月製造業實際銷售額基本持平，同期工業產品價格指數上行1.3%，本輪名義銷售額增長很大程度上來自價格驅動。

本次統計覆蓋21個細分行業，其中12個行業實現銷售額增長；基礎金屬、化工板塊成為主要拉動力量，但交通運輸設備行業銷售額出現下滑。同比來看，8月製造業總銷售額大幅提升14.2%。

基礎金屬子行業8月銷售額環比大漲14.0%，錄得76億加元，創下歷史最高紀錄。銷量與產品價格同步走高，經通脹調整後的實際銷售額環比上升9.1%。化工行業銷售額環比上漲4.4%至62億加元，扭轉7月4.4%的跌勢。8月化工行業名義銷售額同比提升16.7%。

交通運輸設備行業8月銷售額環比下跌2.6%，至120億加元，已是連續第二個月收跌。細分領域中機動車銷售額環比下降4.0%，機動車零部件銷售額下滑4.2%。航空航天產品及零部件行業產出環比下降4.8%，產出水平回落至2026年2月以來低點；飛機、航空發動機及零部件出口大幅跳水，環比降幅達18.3%。

截至本週五收盤，加拿大S&P/TSX綜合指數報收38176.55點，本週累計上漲7.04%。

加拿大S&P/TSX指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

10月13日，歐盟統計局數據顯示，歐元區9月份消費者價格指數（CPI）同比上升3.8%，高於8月的3.2%，預期為3.8%；環比上升0.6%，與預期持平。核心CPI同比上升2.5%，與預期持平。歐元區通脹升至三年來最高水平。

面對能源漲價，歐洲多國政府采取降低燃油稅、幹預能源價格以及向居民和企業提供補貼等措施加以應對。歐盟委員會數據顯示，中東沖突爆發以來，25個歐盟成員國已采取相關財政措施，2026年財政成本預計為179億歐元，其中超過三分之二用於非定向價格支持。

歐洲央行行長拉加德表示，由高能源價格推動的歐元區高通脹尚未傳導至更廣泛的經濟領域。盡管歐元區經濟增長表現出出人意料的韌性，但中東緊張局勢進一步升級以及高企的債券收益率仍然是關鍵風險。拉加德警告稱，債券收益率飆升對經濟活動的拖累將超過此前預期。

截至本週五收盤，英國富時指數報收10881.90點，本週累計上漲3.13%；德國DAX指數報收25622.61點，本週累計上漲2.13%；法國CAC指數報收7956.70點，本週累計上漲1.97%。

英國富時指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

德國DAX指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

法國CAC指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

10月13日，日本央行最新發布的數據顯示，日本9月企業物價指數同比上漲6.8%，低於市場預期中值7.6%，也低於其前值7.6%。盡管這一漲幅較上月有所回落，但通脹壓力仍不容小覷，市場繼續押註日本央行將於近期加息。

數據顯示，受大米價格大幅下跌拖累，日本9月農產品價格同比下降13.3%；但加工食品、電機、通信設備等眾多品類價格普遍走高。同時，日本化工品價格上漲13.3%，塑料製品價格上漲12.8%，有色金屬製品大漲40.2%。

日本央行將於10月29-30日召開議息會議，日本央行政策委員會屆時將審議並更新季度經濟增長與通脹預測。此前，日本央行已經在6月和9月兩次進行加息。而在前兩次加息中，日本央行政策委員會都將批發物價快速上漲列為物價壓力升溫的佐證之一。

日本央行行長植田和男此前曾表示，未來加息的節奏與時點，關鍵在於批發端的漲價壓力能否傳導至居民消費通脹，以及這一變化對消費產生的影響。日本央行或將在本月釋放信號，日本核心基礎通脹已基本達到2%目標，暗示央行準備在未來數月再度加息。

截至本週五收盤，日經225指數報收65324.07點，本週累計下跌5.37%。

日經225指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

10月15日，美國國家公路交通安全管理局表示，現代汽車將在美國召回94，622輛汽車，涉及部分2015至2016款現代Genesis及2017至2020款Genesis G80車型。此次召回原因是前排電動座椅控製開關可能卡滯，導致座椅電機過熱，車輛在停放或行駛過程中均存在起火風險。

現代汽車估計，約1%的召回車輛可能存在該缺陷，目前已收到兩起疑似相關起火事件報告，截至10月1日尚無相關碰撞或人員受傷報告。

10月15日，百勝集團旗下肯德基宣布，美國地區肯德基門店將於明年棄用百事公司飲品，換成可口可樂，這是該連鎖品牌數十年來首次更換飲料供應商。

肯德基部分海外市場早已供應可口可樂產品。但自1986年百事收購肯德基之後，美國本土門店就一直使用百事飲品。當年收購發生時，肯德基曾是可口可樂第二大現調飲料客戶，規模僅次於麥當勞。

邊際技術替代率，是指在產量保持不變的前提條件下，增加一種生產要素的數量與可以減少的另一種生產要素的數量之比。通常，由於生產過程中投入的生產要素是不完全替代的，隨著一種生產要素數量的增加，該要素對另外一種要素的邊際技術替代率是遞減的。