恆譽金融 | 美聯儲維持利率不變 加拿大5月工業通脹飆升 歐元區5月CPI終值同比增長3.2% 日本央行加息25個基點

6月17日，美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的議息會議，宣布將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%之間不變。這是凱文·沃什就任美聯儲主席以來的首次議息會議，該利率決議符合市場預期，也是美聯儲今年以來第四次維持利率不變。

美聯儲在政策聲明稱，決定將聯邦基金利率目標區間維持不變，以支持美聯儲的雙重使命。美聯儲重申其維持銀行體系充裕準備金的政策。盡管不確定性增加，部分原因在於中東沖突，美國經濟活動正在穩健擴張。生產率增長和資本投資強勁。

沃什表示，他本人未對利率作出預測，其他官員對相關預測也存在較大不確定性。這位長期批評前瞻指引的新任美聯儲主席稱，當前經濟前景高度不確定，他正在設立特別工作組，對美聯儲運作機製的五個領域進行評估，並研究相關改革方案。

沃什表示，五個特別工作組將分別研究美聯儲的溝通機製、資產負債表政策、對現有數據的使用和依賴、轉型時期的生產率與就業、通脹框架。這些工作組將吸納外部專家參與，目標是打造一個清醒認識自身使命、適應目標並聚焦未來的央行。

美聯儲同期發布的經濟預測摘要顯示，美聯儲官員對2026年聯邦基金利率預測的中值從3月的3.4%提高至3.8%。經濟預測摘要還顯示，美聯儲將今年個人消費支出價格指數漲幅預測中值從3月的2.7%大幅升高至3.6%，對今年核心通脹的預測中值從2.7%升至3.3%。

由於美國股市因六月節假期休市，本週美股三大股指全線收漲，截至本週五收盤，道瓊斯指數報收51564.70點，本週累計上漲0.71%；納斯達克指數報收26517.93點，本週累計上漲2.43%；標普500指數報收7500.58點，本週累計上漲0.93%。

道瓊斯指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

納斯達克指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

標普500指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

6月18日，加拿大統計局公布的數據顯示，5月加拿大工業產品價格指數環比上漲1.2%，同比大幅上行13.6%；剔除能源、石油品類後，IPPI環比仍上漲0.9%、同比上漲9.3%，漲價行情已從能源擴散至化工、金屬。

加拿大統計局指出，自2026年3月起霍爾木茲海峽航運受阻是本次上下遊價格持續走高的核心誘因。該水道承擔全球約25%海運原油運輸，供給擾動持續推高原油、石化、有色金屬價格，通過進口原料、全球供應鏈層層傳導至加拿大本土製造業，形成能源—化工—金屬—終端工業品完整漲價鏈條。

統計局同時區分兩大指數統計口徑：IPPI僅反映工廠出廠價格，不含銷售稅、物流、分銷成本；RMPI則包含進口原材料關稅、運輸費用，更直觀體現製造業真實上遊成本。兩項指數同步走強，意味著加拿大製造企業兩頭承壓，成本上漲難以完全向下遊終端傳導，利潤空間持續收縮。

5月加拿大IPPI、RMPI雙雙維持上漲態勢，原材料價格同比漲幅超三成，工業出廠價連續20個月同比上行。當前大宗商品漲價核心驅動仍為中東地緣沖突帶來的供給沖擊，製造業面臨多重原料成本擠壓，上遊生產端高通脹或將成為加拿大經濟與貨幣政策中長期核心變量。

截至本週五收盤，加拿大S&P/TSX綜合指數報收34857.34點，本週累計下跌0.23%。

加拿大S&P/TSX指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

6月17日，歐盟統計局公布數據顯示，歐元區5月CPI終值同比上升3.2%，環比上升0.1%，與前值和預估值持平；歐元區5月不含能源、食品、煙酒的核心CPI同比上升2.6%。

根據最新數據，5月服務業同比上漲3.5%，對通脹貢獻1.61個百分點，為最主要推手；能源價格同比大漲10.8%，貢獻0.98個百分點。當月，剔除能源和食品煙酒的核心通脹率為2.6%。

在通脹持續高於2%目標的背景下，歐洲央行已於6月11日宣布將三大關鍵利率均上調25個基點，存款機製利率升至2.25%，為2023年9月以來首次加息，自今日起生效。

6月15日歐洲央行行長拉加德在接受采訪時明確表示，高企的能源價格正向經濟其他領域蔓延，工資上漲等通脹第二輪效應風險已經浮現，歐洲央行將不得不采取行動。此番表態正值該行自2023年以來首次加息之後，顯示出決策層對物價穩定目標的堅定承諾。

拉加德表示，無需等待類似新冠疫情的危機才采取行動，希望在經濟與貨幣聯盟框架下，通過成員國圍繞聯合項目的財政與經濟合作，為集體融資提供正當理由。她還以航海作比喻表達履職決心，當風暴來臨時，船長會留在船上。作為歐洲央行的船長，她講堅守崗位。

歐洲三大股指收盤漲跌不壹，截至本週五收盤，英國富時指數報收10363.27點，本週累計下跌1.04%；德國DAX指數報收24985.82點，本週累計上漲1.42%；法國CAC指敷報收8421.14點，本週累計上漲0.84%。

英國富時指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

德國DAX指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

法國CAC指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

6月16日，日本央行在貨幣政策會議上決定，將用於調節物價和經濟的政策利率從目前約0.75%上調至約1.0%。這是日本央行自‌2025年12月加息至0.75%後的首次加息‌，標誌著利率水平回到了1995年以來的最高點。

日本央行在聲明中表示，加息的主要原因是物價加速上漲的風險正在上升。由於中東局勢導致油價大幅波動，企業交易中的價格傳導正快速推進，日本市場上多數商品價格飆升。央行警告稱，由於能源價格高企，其關鍵的潛在通脹指標可能超過2%的目標。

6月19日，日本總務省公布的數據顯示，剔除生鮮食品後，日本5月核心消費價格指數（CPI）同比上升1.4%，連續57個月同比上漲。5月份總體通脹率從一個月前的1.4%小幅升至1.5%，而剔除生鮮食品和能源價格的所謂核心的核心通脹率則從4月份的1.9%回落至1.8%。

數據顯示，當月食品價格漲幅依然明顯。剔除生鮮食品後的食品價格同比上漲3.5%。此外，房屋修繕、通信費、酒店住宿等價格均同比上漲。日本政府對電費和燃氣費的補貼於4月結束，5月能源價格同比下降2.5%，降幅較4月的3.9%明顯收窄。

受風險偏好情緒推動，本週股市表現驚人，日經指數連續第五個交易日創下歷史新高，截至本週五收盤，日經225指數報收71249.84點，本週累計上漲7.92%。

日經225指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

亞馬遜正洽談向其他公司的數據中心出售其定製人工智能芯片，此舉將進一步加大對英偉達主導地位的挑戰。亞馬遜人工智能業務負責人Peter DeSantis表示，這家全球最大的雲計算公司已經啟動相關討論，但拒絕透露潛在客戶名單。

亞馬遜於2020年推出的AI加速Trainium已吸引到數家知名客戶，包括OpenAI、Anthropic PBC和優步，這些客戶通過亞馬遜網絡服務使用該硬件。亞馬遜4月表示，Trainium已帶來超過2250億美元的收入承諾。

Waymo宣布召回數千輛自動駕駛出租車，隱患為車輛可能高速闖入高速公路施工路段。這家隸屬於字母表集團、與谷歌同屬兄弟企業的自動駕駛公司，針對旗下部分搭載第五代自動駕駛系統的車輛發起召回。此前已發生多起安全事件：車輛未能識別匝道封閉標識，徑直駛入規劃中的高速公路施工區域。

美國交通部下屬國家公路交通安全管理局發布的安全召回報告顯示，本次涉及召回的車輛共計 3871 輛。官方說明，在特定場景下，該自動駕駛車輛會優先規避高速公路上的其他危險路況，卻未能識別施工區域，進而駛入施工路段並保持高速行駛，存在重大安全隱患。

RMPI（原材料價格指數月率），是衡量原材料采購價格月度變動的經濟指標，主要用於反映製造業原材料成本波動。該指數由加拿大統計局定期發布，覆蓋礦物燃料、金屬等大宗商品價格，計算時部分考慮匯率影響。