恆譽金融 | 美國企業活動擴張加快 加拿大6月CPI大幅降溫至2.8% 歐元區消費者信心連續第三個月改善 日本核心CPI連續58個月上漲

美國企業活動擴張步伐創八個月來最快。7月24日公布的數據顯示，標普全球7月美國綜合采購經理指數（PMI）初值升至53.6。該指數高于50表明活動擴張。服務提供商活動升至53.6，爲2025年11月以來最高，因世界杯和美國獨立日慶祝活動提振了酒店餐飲和其他服務行業需求。

近幾週，美伊沖突再度升級，擾亂關鍵貿易路線，制約全球石油供應，並加劇價格壓力。標普全球的報告稱，整體投入成本通脹爲2025年5月以來最強，主要受能源和運輸成本上升、關稅及其他價格上漲推動。企業正將更高成本轉嫁給客戶，銷售價格以近四年來最快速度上漲。

供應鏈也面臨更大壓力。制造商報告稱，供應商交貨時間延長，延長步伐爲2022年8月以來最快。盡管面臨這些挑戰，整體經營活動增長仍提振了企業信心，促使企業恢複招聘。服務業和制造業企業的就業人數均小幅增加。

美股三大股指均錄得週線跌幅，截至本週五收盤，道瓊斯指數報收51947.25點，本週累計下跌0.38%，爲連續第三週下跌；納斯達克指數報收24975.82點，本週累計下跌2.13%，連續第二週下跌；標普500指數報收7411.98點，本週累計下跌0.61%，同樣連續第二週下跌。

道瓊斯指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

納斯達克指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

標普500指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

7月20日，加拿大統計局發布的2026年6月全國居民消費價格指數（CPI），整體通脹同比回落至2.8%，大幅低于5月3.2%的兩年階段高點，同時不及市場預期2.9%；未季調CPI環比大跌0.4%，創下2024年12月以來最大單月跌幅，經季節性調整後環比微降0.1%，爲2025年4月後首次環比走低，通脹降溫幅度超市場預期。

本次通脹回落核心驅動來自能源端價格大幅走弱。剔除波動劇烈的汽油後，加拿大CPI同比穩定在2.2%，證明本輪通脹沖高僅由能源外部沖擊主導，國內核心物價壓力整體可控。交通大類受汽油拖累，6月同比漲幅6.7%，環比下滑1.5%。

7月23日，加拿大統計局公布的數據顯示，加拿大5月零售銷售大幅反彈，環比增長1.0%至737億加元，顯著高于市場預期的0.4%增幅，九個零售子板塊全線錄得上漲，顯示在高利率環境下居民消費仍具韌性。

加拿大統計局同時發布6月前瞻指標，預計6月零售銷售環比增長0.4%，消費增長動能有望延續。分析指出，5月零售數據超預期反彈，近期能源價格上漲帶來的通脹二次擡頭風險，將支撐加拿大央行在年內剩余時間維持謹慎立場，市場此前預期的9月降息概率或將進壹步下調。

截至本週五收盤，加拿大S&P\TSX綜合指數報收35369.10點，本週累計上漲0.30%。

加拿大S&P/TSX指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

7月23日，歐盟委員會經濟和金融事務總司公布的數據顯示，7月歐元區消費者信心指數初值爲-15.9，較上月上升1.7個百分點。這是該指數連續第三個月改善。不過，消費者信心尚未收複今年2月以來的失地，且仍低于其長期平均水平。

從趨勢看，本輪回升更多是對前期沖擊的修複，而非新壹輪擴張的起點。3月以來中東局勢推高能源價格、擡升家庭通脹預期，歐元區消費者信心壹度跌至2023年以來最低。隨著通脹預期自高位回落，消費者情緒逐步向常態回歸。

7月24日，標普全球發布的初值報告顯示，歐元區7月綜合采購經理指數（PMI）從6月的50.0榮枯線升至51.9，爲四個月來首次重返擴張區間，顯示歐元區私營部門在第三季度初重新恢複增長。隨著中東局勢惡化推升能源價格，複蘇動能恐迅速消退、通脹可能重新擡頭，歐元區下半年或再次面臨溫和滯脹壓力。

截至本週五收盤，英國富時指數報收10736.23點，本週累計上漲1.28%；德國DAX指數報收25099點，本週累計上漲1.08%；法國CAC指敷報收8372.28點，本週累計上漲0.40%。

英國富時指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

德國DAX指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

法國CAC指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

7月24日，日本總務省公布的數據顯示，剔除生鮮食品後，日本6月核心消費價格指數（CPI）爲113.1，同比上漲1.6%，較5月的1.4%漲幅進壹步擴大。至此，日本核心CPI已連續58個月同比上漲。

數據顯示，食品價格仍是推高物價的主要因素。剔除生鮮食品後的食品價格同比上漲3.1%，其中咖啡豆、金槍魚、便當價格分別同比上漲23.3%、17.9%和10.6%。此外，房屋修繕、水電燃氣費、交通通信費、住宿費等價格均同比上漲。

日本內閣府發布的2026財年（2026年4月至2027年3月）經濟財政白皮書指出，由于中東局勢帶來輸入性通脹壓力，同時勞動力短缺等結構性問題持續存在，日本經濟複蘇仍面臨多重挑戰。

白皮書認爲，中東局勢緊張推高國際油價，並通過産業鏈帶動石油、煤炭制品及化工産品等價格上漲。雖然日本政府通過提供燃油價格補貼、釋放石油儲備以及推進原材料替代采購等措施緩解沖擊，但進口成本上升仍可能擠壓企業利潤、加重居民生活負擔。

截至本週五收盤，日經225指數報收64610.93點，本週累計上漲0.73%。

日經225指數本週漲跌情況（資料圖來源：英為財情Investing）：

英特爾公布截至2026年6月底的第二季度財報，營收和利潤均遠超市場預期，AI相關業務成爲增長核心引擎，數據中心與AI事業部營收同比猛增59%。然而，受GAAP口徑下非現金會計損失影響，公司錄得淨虧損110億美元，調整後自由現金流亦爲負值。

財報顯示，當季營收達161億美元，同比增長25%，創下自2011年以來最強勁季度增速，較分析師普遍預期的144億美元高出近20億美元。Non-GAAP口徑下，淨利潤爲22億美元，每股收益0.42美元，實現扭虧爲盈，約爲市場預期的兩倍。毛利率大幅提升至41.8%，較上年同期提高12.1個百分點。

美國金融服務巨頭美國運通公司日前發布的財報顯示，受益于高端持卡人消費增長，公司今年第二季度營業收入與淨利潤均實現同比提升。財報數據表明，美國運通第二季度總營收達196.4億美元，同比增長10%；淨利潤升至31.1億美元，折合每股收益4.53美元，高于上年同期的2.89億美元及每股4.08美元。受利好數據支撐，公司將全年營收增長預期上調至10%。

具體業務方面，第二季度美國運通持卡人消費額同比增加9%，創下三年來的最高增速。其中餐飲消費同比增長10%，旅遊預訂量顯著增幅達22%。此外，信用卡余額增加推動了利息淨收入與卡費收入同步增長。近年來，該公司持續拓展高收入及優質信用客戶群體，其主打機場貴賓室及豪華酒店權益的高端白金卡系列，已成爲其美國零售業務中增長最快的板塊。

營業增長率，又稱銷售(營業)增長率，是壹種反映企業營業收入的增減變動情況的指標，體現爲企業本年營業收入增長額與上年營業收入總額的比率。營業增長率的計算公式爲(本年營業收入-上年營業收入)/上年營業收入×100%。

該指標用于衡量企業經營狀況和市場占有能力，預測經營業務拓展趨勢。指標值的高低及其變化能反映企業經營業績的穩定性和可持續性，並可用于判斷公司産品的生命週期階段。